← 返回总目录　·　经济知识笔记

• 意外感悟：股价跌的比较低的时候sell put spead,涨到一定位置的时候再sell call spread，可以做到最大损失≤0!
• 买远期itm的call，涨的快跌的慢，控制总delta
• PMCC（Poor Man’s Covered Call）,买入delta为0.80~0.90的leaps cal，到期日一年以上，然后卖到期时间短的call
• 长期价值投资期权策略，控制杠杆率的持续sell put
• atm covered call，可以看作delta为0.5的整体组合，依旧是一个看涨策略，到期日应该4-6周，因为 因为短期限的 ATM Call有更高的 Gamma，卖出它时，整体持仓Gamma 是负的，所以价格波动对你 Delta 的冲击更剧烈，负gamma意味着越涨越慢甚至涨了还能亏钱，而下跌越来越快；cc策略保持delta0.5的本质就是用一半方向性 + 一半时间价值收入来实现稳态收益，因此可以加杠杆；个人理解cc的策略就是因为期权定价的不合理性期权的edge，卖方是更加有优势的；
• RR(Risk Reversal),long 长期otm call + short 短期otm put,最优秀的抄底策略
• 海鸥策略，最好的短期对冲策略，持有100股正股+long atm put+上方卖otm call+下方卖otm put，用两个short的钱弥补long的钱；atm的put delta和gamma都要大于otm put，所以股价大跌，买的otm put收益肯定比卖的otm put损失高；正股delta为1，因此股价大涨的时候，正股收益也一定比卖出的otm call高；注意，必须持有100股正股，否则等于用海鸥策略看跌；海鸥策略是为了到期时候的对冲效果，时间一久不确定性就增高，所以到期时间不能太久，一个月最多，且海鸥策略持有过程中对冲效果一般，到期时才能最大释放出来对冲效果；配置的时候预测以下跌幅和涨幅，不用非要配置成0成本，花小钱对冲图一个安心；注意对比同样配以配置低成本的Collar策略：买otm put，卖otm，这个组合中put是无限保护，但是实际上股价不可能下跌到0，因此海鸥策略会在买out put的同时，在预期的下跌幅度位置卖出put