CRCL 분기별 실적 (3Q가 다른 분기보다 높게찍히는듯. 백만단위)

<aside> 📌

투자아이디어

• 스테이블코인의 활성화로 인한 수익 증가 (하방)
• Agentic Economy에서 거래수단은 스테이블코인만이 가능. 수억개의 에이전트가 일으키는 무한대의 마이크로 트랜잭션을 통한 fee income 내러티브 (상방) </aside>

BM

• 스테이블코인 발행량만큼 국채를 사서 이를 통해 얻은 이자 수익 96%
• 기타 수익 (트랜잭션 수수료, 네트워크 파트너십 등등) 4%

25.4q 컨콜에서는 **USDC 유통량 CAGR 40%**을 언급

파트너사 분배비용을 제외한 RLDC마진은 40.1%로 영업레버리지 입증

업황

• 현재 스테이블코인 시가총액 = 3200억달러 (456조원)

시장 점유율은 USDT(테더)가 시장점유율 62%고 USDC(써클)이 24%인데, 거래량은 오히려 써클이 더 많음

• 향후 2030년에는 스테이블 코인을 통한 결제 총액 56조달러 전망.

근데 Agent의 구매를 포함한걸까?

56+30조…?

결론 = TAM은 졸라게 크다.

투자포인트

1. Agentic AI가 작업을 진행하며 API(타 서비스의 기능)을 사용한다
   1. ex) 담주 화요일 최저가 비행기표 끊어줘. → 비행기값 비교 API를 사용한다
2. 여기서 비행기값 비교 API를 사용하는 비용은 0.001달러인데, 카드 최소 수수료는 0.3달러이다, 즉 결제값보다 수수료가 300배 비싸다 = 기존 금융 인프라로는 이를 구현하지 못한다