案例01｜Book Value vs Market Value：Amazon 93,404MM 與 1.78TN

一、案例定位

用原書 Chapter 8 開場的 Amazon 例子區分 Book Value 與 Market Value，並確認兩者都屬於 equity value，但來源不同。

二、學習目標

由 Balance Sheet 讀取 book equity value。
由 Share Price × Diluted Shares 計算 market capitalization。
理解 book value 與 market value 為何可能差距很大。

三、案例情境

原書指出，Amazon 2020 financials 的 shareholders’ equity 為 93,404MM；寫作當時股價為 3,432.97、diluted shares outstanding 為 519.3MM，因此 market capitalization 約 1.78TN。

四、開始資料

項目	Amazon 數值	價值類型
Shareholders’ Equity	93,404MM	Book Equity Value
Share Price	3,432.97	Market Input
Diluted Shares Outstanding	519.3MM	Market Input

五、Excel／VBA 分析方法

Book Equity Value 直接取 Balance Sheet 的 shareholders’ equity。Market Capitalization = Share Price × Shares Outstanding。

六、計算結果

指標	結果
Book Equity Value	93,404MM
Market Capitalization	約 1.78TN

七、結果分析與管理解讀

Book value 由帳面與會計紀錄決定；market value 由市場投資人透過股價決定。兩者都代表 equity holders 的價值，但不應視為同一概念，也不應期待必然接近。

八、AI Prompt

請只根據 Amazon 2020 shareholders’ equity、3,432.97 股價與 519.3MM diluted shares，說明 book equity value 與 market capitalization 的來源差異，並解釋為何兩者都屬於 equity value。

九、思考／What-if

**問題：**若股價下降 10%，shares outstanding 不變，market capitalization 約下降多少？