案例01｜Car Co.：從 Revenue 到 Net Income 的損益表階梯

一、案例定位

以原書 Car Co. worked example 建立完整損益表階梯，從 Revenue、Cost of Goods Sold（COGS）一路推到 Net Income。

二、學習目標

理解 Revenue、Gross Profit、EBITDA、EBIT、EBT 與 Net Income 的銜接。
實際計算各層級利潤與 margin。
看懂折舊、利息與稅如何逐層影響獲利。

三、案例情境

Car Co. 每輛車售價 20,000，製造所需原料成本 5,000。第一季總 Revenue 為 500,000，COGS 為 125,000；公司另有 SG&A、Advertising、R&D、Other Income、D&A 與利息項目。

四、開始資料

項目	1Q 2021
Revenue	500,000
COGS	125,000
SG&A	77,500
Advertising	7,500
R&D	5,000
Other Income	1,000
Depreciation & Amortization	8,000
Interest Expense	25,000
Interest Income	125
Tax Rate	35%

五、Excel／VBA 分析方法

Gross Profit = Revenue − COGS；Total Operating Expenses = SG&A + Advertising + R&D；EBITDA = Gross Profit − Operating Expenses + Other Income；EBIT = EBITDA − D&A；Net Interest Expense = Interest Expense − Interest Income；EBT = EBIT − Net Interest Expense；Tax = EBT × Tax Rate；Net Income = EBT − Tax。

六、計算結果

指標	結果
Gross Profit	375,000
Gross Profit Margin	75%
Total Operating Expenses	90,000
EBITDA	286,000
EBIT	278,000
Net Interest Expense	24,875
EBT	253,125
Tax	88,593.75
Net Income	164,531.25

七、結果分析與管理解讀

同一筆營收會依序受到直接成本、營業費用、折舊、融資成本與稅的影響。Gross Profit 反映產品經濟性；EBITDA 排除折舊與融資結構；EBIT 納入資產耗用；EBT 再反映淨利息；Net Income 才是稅後結果。

八、AI Prompt

請只根據以下已計算結果解釋 Car Co. 的獲利階梯：Revenue 500,000、Gross Profit 375,000、EBITDA 286,000、EBIT 278,000、EBT 253,125、Net Income 164,531.25。說明每一層比上一層少了什麼，不要自行增加其他費用。

九、思考／What-if

**問題：**若 COGS 由 125,000 增加到 150,000，其他條件不變，結果如何？