一、案例定位

使用修正版 Table 10.3–10.5，處理 comparable company fiscal year end 不同時的 Calendarization。

二、學習目標

• 理解 comps 不只要 current，也要 date-aligned。
• 以 2/3 × Q1 把 10/31 year-end 公司調整到 12/31。
• 避免比較不同期間長度的 financials。

三、案例情境

假設 comparable company 的 annual report 截至 2020/10/31，而 Amazon 是 2020/12/31。先加 Q1 2021 再扣 Q1 2020，只會得到 2020/2/1–2021/1/31，仍未與 Amazon 對齊。原書因此改用兩個月比例：加 2/3 × Q1 2021，再扣 2/3 × Q1 2020。

四、開始資料

五、Excel／VBA 分析方法

核心公式：Calendarized 2020 = Annual 2020 + (2/3 × Q1 2021) − (2/3 × Q1 2020)。這是以 quarterly data 線性近似兩個月，目的是讓 fiscal end dates 一致。

六、計算結果

調整後得到 2020/1/1–2020/12/31 的 12 個月資料，可與 Amazon 的 calendar-year financials 在同一期間比較。

七、結果分析與管理解讀

Calendarization 本身也是估計，因為用 2/3 × Q1 假設季度內活動可按時間比例分配。對季節性很強的公司，這個近似可能需要額外 judgment。

八、AI Prompt

請只根據 Table 10.3–10.5，逐步說明為什麼 10/31 year-end 公司要用 Annual + 2/3 Q1 2021 − 2/3 Q1 2020 才能與 12/31 year-end 公司對齊。

九、思考／What-if

**問題：**教材模擬：Annual = 1,200、Q1 2021 = 360、Q1 2020 = 300，calendarized 2020 為多少？