以原書 Inventory example 比較存貨增加與存貨出售後減少時的現金流效果。
原書先示範存貨增加 50，再示範出售價值 50 的存貨，該 50 作為 COGS；稅率沿用 40%。
| 情境 | Inventory Change | COGS | Tax Rate |
|---|---|---|---|
| 購入存貨 | +50 | 0 | — |
| 出售存貨 | (50) | 50 | 40% |
Inventory 增加視為現金流出；Inventory 減少時，先由 COGS 計算稅後 Net Income，再在 CFO 中加回存貨減少造成的正向 working-capital adjustment。
| 情境 | Net Income | Working Capital Adjustment | Total Cash Change |
|---|---|---|---|
| Inventory +50 | 0 | (50) | (50) |
| Inventory −50 / COGS 50 | (30) | +50 | +20 |
出售存貨時：COGS (50) + tax benefit 20 = Net Income (30)；Cash Change = (30) + 50 = +20。
存貨下降不一定代表「負面」現金流；若存貨被售出，資產釋放會帶來正向 CFO adjustment。必須同時看 Income Statement 與 Balance Sheet movement。
請根據本案例比較 Inventory +50 與 Inventory −50 兩種情境，說明為什麼後者在 Net Income 為負時仍可能產生正的 Cash Change。