一、案例定位

依原書 Figure 3-4～3-5 的 business case output 設計原則，先決定要呈現 NPV、IRR、Payback，再反推模型所需 cash flows。

二、學習目標

• 理解「先設計 output，再建 calculation」的流程。
• 計算 NPV、IRR 與 Payback Period。
• 將 revenue、expenses、profitability 與 investment metrics 串接。

三、案例情境

某專案需要初始投資 100,000，未來四年預計產生 30,000、40,000、45,000、35,000 現金流；discount rate 為 10%。

四、開始資料

五、Excel／VBA 分析方法

NPV 可用 =NPV(10%, Year1:Year4)+Year0。IRR 可用 =IRR(Year0:Year4)。Payback 先累積 undiscounted cash flows，找出何時由負轉正。

六、計算結果

七、結果分析與管理解讀

若 output page 一開始就確定需要 NPV、IRR、Payback，模型就知道必須準備 initial investment、period cash flows 與 discount rate。這能避免先做大量 calculations，最後才發現缺少決策所需輸出。

八、AI Prompt

請只根據 NPV 約 18,050、IRR 約 17.8%、Payback 約 2.67 年，解釋這三個 output 各回答什麼決策問題，不要自行加入 hurdle rate。

九、思考／What-if

**問題：**若 Year 4 Cash Flow 從 35,000 降為 15,000，NPV 的方向如何？