高期望值的選項，一定是最好的選項嗎？
風險偏好模式的核心是：人們面對不確定性時，不只看期望值，也看自己能不能承受波動。兩個方案即使期望值相同，風險感受也可能完全不同；一個方案即使期望值較高，若最壞結果太嚴重，也不一定適合選。
在商業世界中，創業者、投資人、出口商、保險公司、採購商與銀行，都會因風險偏好不同而做出不同選擇。真正成熟的決策，不是永遠選期望值最高，而是選擇「期望值、風險與承受能力」最匹配的方案。
風險偏好大致可分為三種：風險規避、風險中立與風險追求。
| 類型 | 決策特徵 | 常見表現 |
|---|---|---|
| 風險規避 | 偏好穩定結果 | 願意放棄高報酬，換取確定收益 |
| 風險中立 | 主要看期望值 | 哪個平均價值高就選哪個 |
| 風險追求 | 偏好高波動機會 | 願意承擔較大損失追求暴利 |
風險偏好沒有絕對好壞，要看情境。個人財務、企業現金流、資本規模、失敗後果與時間壓力，都會影響合理選擇。
前面提到的機會彩票，就是風險偏好的典型案例。從期望值看，第二個按鈕價值5000萬元；但從風險感受看，第一個按鈕更安全，因為它保證獲得100萬元。
如果一個人急需100萬元救命、還債或保住公司，選第一個按鈕並不愚蠢。因為對他而言，「什麼都拿不到」的代價太大。這說明期望值是數學平均，但決策還要看人的處境。
附件中也提到另一個案例：一張彩票售價1萬元，有50%機會得到50萬元，50%機會什麼都沒有。這張彩票期望值是25萬元，遠高於票價，因此很多人會願意買。
為什麼這裡人們更願意冒險？因為損失上限是一萬元，對許多人來說可以承受；但上面的按鈕案例，損失的是確定可得的100萬元，心理感受完全不同。
這說明風險偏好不是固定人格，而會隨金額大小、財務狀況與情境改變。
一家中小企業接到一筆大訂單，金額等於平常一整年營收。表面上非常誘人，但條件是付款期120天、需先墊付原料、且若延遲交貨要支付高額違約金。從營收看，這是大機會；從風險看，這也可能讓企業現金流斷裂。
風險偏好模式會提醒企業：大訂單不一定是好訂單。如果最壞情況會讓企業倒閉，即使期望值看似正，也要重新設計付款條件、分批出貨、信用保險或預付款安排。
在國際貿易中，風險偏好會影響報價、付款、保險、庫存與市場選擇。大型企業資本雄厚，可能願意接受長付款期以換取大客戶；小企業現金流有限，則應避免過度冒險。高毛利市場若伴隨政治風險、匯率風險與回款風險，也不一定適合所有企業。