案例03｜Amazon Historical OWC Liabilities：Payable、Accrued 與 Unearned Days

一、案例定位

使用原書 Table 5.3 完成 Amazon historical OWC liability days 與 Total OWC。

二、學習目標

分別為 A/P、Accrued Expenses、Unearned Revenue 選擇 driver。
計算 2020 days metrics。
理解負 OWC 的數值意義。

三、案例情境

Accounts Payable 配 COGS；Accrued Expenses and Other 因包含多種營運費用，原書配 Total Operating Expenses；Unearned Revenue 配 Total Net Sales。

四、開始資料

US$ millions	2019A	2020A
Accounts Payable	47,183.0	72,539.0
Accrued Expenses and Other	32,439.0	44,138.0
Unearned Revenue	8,190.0	9,708.0
Total Operating Current Assets	41,313.0	48,337.0

五、Excel／VBA 分析方法

Historical days 使用 average balance ÷ relevant P&L driver × 360；Total Current Liabilities = A/P + Accrued + Unearned；OWC = Operating Current Assets − Operating Current Liabilities。

六、計算結果

指標	2020A
Days Payable — A/P	92.4
Days Payable — Accrued Expenses	131.8
Unearned Revenue Days	8.3
Total Current Liabilities 2019	87,812.0
Total Current Liabilities 2020	126,385.0
Total OWC 2019	(46,499.0)
Total OWC 2020	(78,048.0)

七、結果分析與管理解讀

Amazon OWC 為負，表示本案例定義下 operating current liabilities 大於 operating current assets。負 OWC 並不自動等於財務困境；在某些商業模式中，較長付款期或先收款可以成為營運融資來源。

八、AI Prompt

請根據 Amazon 2020 OWC metrics 解釋 92.4 A/P days、131.8 Accrued days、8.3 Unearned days 與負 OWC 之間的關係，不要把負 OWC 直接判定為流動性危機。

九、思考／What-if

**問題：**若 2020 A/P 降低 10,000，其他項目不變，Total OWC 為多少？