一、案例定位

使用 Amazon／MGM 交易說明 precedent analysis 中「有 purchase price，但缺 underlying financial data」時應如何處理。

二、學習目標

• 區分 transaction announcement 與可計算 precedent multiples 的完整資料。
• 理解 N/A 的合理使用。
• 避免以不完整交易強行建立 multiples。

三、案例情境

原書指出 Amazon 於 2021/5/26 宣布收購 MGM Studios，purchase price／market value 為 8,450MM。但在本書寫作時，交易剛宣布，沒有足夠 transaction-related documents 可取得 target earnings、revenue、EBIT、EBITDA 與 debt／cash details。

四、開始資料

五、Excel／VBA 分析方法

若 denominator data 缺失，multiple 欄保持 N/A，而不是以 0 或自行估值代替。這能避免 8,450 / invented metric 產生看似精確但無來源的結果。

六、計算結果

Table 11.2／11.3 中 Amazon／MGM 的 Equity Value / Earnings、EV / Revenue、EV / EBIT、EV / EBITDA 全部維持 N/A。

七、結果分析與管理解讀

交易「知名」不代表「可用」。Precedent analysis 的最低要求是 numerator 與 denominator 都有可信來源；缺資料時，保留空缺比製造假精度更專業。

八、AI Prompt

請只根據 Chapter 11 解釋為什麼 Amazon／MGM 雖有 8,450MM purchase price，仍不能在本書時點計算 precedent multiples。

九、思考／What-if

**問題：**若只有 purchase price 8,450MM，但沒有 EBITDA，能否把 EV/EBITDA 設為 0×？