一、案例定位

整合原書 Table 6.2–6.3，完成 Amazon 2021E–2025E 的 Cash、Marketable Securities、Operating Current Assets、PP&E 與其他資產預測。

二、學習目標

三、案例情境

原書用 Cash Flow Statement 推動大多數 Balance Sheet assets；Operating Leases 與 Goodwill 因本章未建立更細的 driver，暫時沿用 2020A balance。

四、開始資料

Asset Projection logic
Cash Prior Cash + Total Change in Cash
Marketable Securities Prior Balance − Sales/Maturities CF − Purchases CF
Inventory / A/R 由 OWC schedule 直接 link
PP&E Prior PP&E − CAPEX CF − D&A − proceeds/acquisition-related CF
Operating Leases / Goodwill 本章暫時 flat-line
Other Assets Prior Balance − related operating/other expense CF effects

五、Excel／VBA 分析方法

先把每個 Balance Sheet asset 映射到唯一的 Cash Flow Statement line item 或 supporting schedule，再 roll-forward。Total Assets = Total Current Assets + PP&E + Operating Leases + Goodwill + Other Assets。

六、計算結果

US millions 2021E 2022E 2023E 2024E 2025E
Total Current Assets 153,051.6 191,801.0 229,195.6 263,342.5 296,477.1
PP&E, net 138,867.6 167,572.1 196,456.5 222,963.4 244,948.7
Operating Leases 37,553.0 37,553.0 37,553.0 37,553.0 37,553.0
Goodwill 15,017.0 15,017.0 15,017.0 15,017.0 15,017.0
Other Assets 22,649.2 23,005.1 22,906.8 23,287.0 23,207.3
Total Assets 367,138.4 434,948.3 501,128.9 562,162.9 617,203.1

七、結果分析與管理解讀

Total Assets 持續擴大，主要來自 Cash／Current Assets 與 PP&E。Flat-lining Operating Leases 與 Goodwill 是本章的簡化 modeling choice，而不是宣稱未來實際一定不變。

八、AI Prompt

請只根據 Table 6.2–6.3，說明 2021E–2025E Total Assets 成長主要由哪些 asset groups 推動，並區分 flow-driven projections 與 flat-line assumptions。

九、思考／What-if

**問題：**若 2021E Goodwill 增加 2,000，其他 2021E assets 不變，Total Assets 為多少？