案例03｜Integrated Financial Statements：三大財報連動

一、案例定位

把原書所稱的整合財務報表模型（Integrated Financial Statement Model）轉為簡化三表連動案例。

二、學習目標

理解損益表、現金流量表與資產負債表不能各自獨立。
由 Net Income、Depreciation、CapEx 與 Working Capital 推導 cash change。
用 balance check 驗證模型是否連動正確。

三、案例情境

某公司本年度 Revenue 1,000,000、Expenses 800,000；Depreciation 50,000、Capital Expenditure 150,000、Working Capital 增加 50,000。期初 Cash 100,000、Net PP&E 500,000、Debt 300,000、Equity 300,000。

四、開始資料

項目	數值
Revenue	1,000,000
Expenses	800,000
Depreciation	50,000
Capital Expenditure	150,000
Increase in Working Capital	50,000
Beginning Cash	100,000
Beginning Net PP&E	500,000
Debt	300,000
Beginning Equity	300,000

五、Excel／VBA 分析方法

Net Income = Revenue − Expenses。簡化 CFO = Net Income + Depreciation − Increase in Working Capital；CFI = −CapEx；Net Cash Change = CFO + CFI；Ending Cash = Beginning Cash + Net Cash Change；Ending Net PP&E = Beginning Net PP&E + CapEx − Depreciation；Ending Equity = Beginning Equity + Net Income。

六、計算結果

指標	結果
Net Income	200,000
Cash Flow from Operations	200,000
Cash Flow from Investing	(150,000)
Net Cash Change	50,000
Ending Cash	150,000
Ending Net PP&E	600,000
Total Assets	750,000
Ending Equity	500,000
Debt + Equity	800,000

七、結果分析與管理解讀

此簡化模型故意顯示 不平衡 50,000：Total Assets 750,000，但 Debt + Equity 800,000。原因是案例只提供「Working Capital 增加」對 cash 的效果，卻沒有把對應 Working Capital asset／liability balance 放入期末 Balance Sheet。這正好示範原書強調的三表必須完整連結：只做 cash-flow adjustment、不更新 Balance Sheet，就會失衡。

八、AI Prompt

請只根據本案例的三表結果，指出為什麼 Balance Sheet 差 50,000，並說明應新增哪一類 Working Capital balance 才能完成勾稽。不要自行改寫其他數字。

九、思考／What-if

**問題：**若把 50,000 的 Working Capital 增加列入期末資產，Balance Sheet 是否平衡？