案例04｜Amazon Projected Liabilities：Table 6.4–6.5

一、案例定位

使用原書 Table 6.4–6.5，將 Cash Flow Statement／OWC schedule 的 liability-related changes 加回 prior-year balances，建立 2021E–2025E liabilities。

二、學習目標

理解 liability roll-forward 與 asset roll-forward 的方向差異。
將 A/P、Accrued、Unearned Revenue 與 long-term liabilities 接回 Balance Sheet。
驗算 Total Liabilities。

三、案例情境

原書對 liabilities 採 Next Balance = Prior Balance + Related Cash Flow Change。A/P 直接來自 OWC schedule；Accrued、Unearned 與 long-term lines 依 Cash Flow Statement 的相關變動連結。

四、開始資料

Liability	Projection logic
Accounts Payable	由 OWC schedule 直接 link
Accrued Expenses	Prior Balance + CF change in accrued expenses
Short-Term Debt	Prior Balance + related financing CF
Unearned Revenue	Prior Balance + CF change in unearned revenue
Long-Term Lease Liabilities	Prior Balance + lease-related financing CF
Long-Term Debt	Prior Balance + long-term borrowing/repayment CF
Other Long-Term Liabilities	Prior Balance + related financing/other CF items

五、Excel／VBA 分析方法

Liability increase 是 cash source，因此 Cash Flow Statement 與 Balance Sheet liability change 同方向。Total Liabilities = Total Current Liabilities + Long-Term Lease Liabilities + Long-Term Debt + Other Long-Term Liabilities。

六、計算結果

US millions	2021E	2022E	2023E	2024E	2025E
Total Current Liabilities	136,015.1	161,313.9	181,983.6	198,047.2	210,090.1
Long-Term Lease Liabilities	52,573.0	52,573.0	52,573.0	52,573.0	52,573.0
Long-Term Debt	31,816.0	31,816.0	31,816.0	31,816.0	31,816.0
Other Long-Term Liabilities	16,463.0	15,909.0	15,355.0	14,801.0	14,247.0
Total Liabilities	236,867.1	261,611.9	281,727.6	297,237.2	308,726.1

七、結果分析與管理解讀

Total Liabilities 成長主要來自 Current Liabilities；Long-Term Lease Liabilities 與 Long-Term Debt 在本階段保持平坦，顯示相關 financing schedule 尚未帶來變動。這些 flat figures 是模型階段性的結果，不應過度解讀。

八、AI Prompt

請根據 Table 6.4–6.5，解釋 liability roll-forward 為何通常用 prior balance 加 cash-flow change，並指出 2021E–2025E Total Liabilities 成長主要來自哪一部分。

九、思考／What-if

**問題：**若 2021E Long-Term Debt 增加 5,000，其他 liabilities 不變，Total Liabilities 為多少？