一、案例定位

以原書 Table 6.7 整合 projected Assets、Liabilities 與 Stockholders’ Equity,完成 2021E–2025E Balance Sheet 並驗證 Assets = Liabilities + Equity。

二、學習目標

三、案例情境

當 Cash Flow Statement、OWC、Depreciation、Income Statement 與 equity roll-forward 都正確連結後,Amazon projected Balance Sheet 應在每一年自動平衡。

四、開始資料

年份 Total Assets Total Liabilities Total Equity
2021E 367,138.4 236,867.1 130,271.3
2022E 434,948.3 261,611.9 173,336.4
2023E 501,128.9 281,727.6 219,401.3
2024E 562,162.9 297,237.2 264,925.7
2025E 617,203.1 308,726.1 308,477.0

五、Excel/VBA 分析方法

Balance Check = Total Assets − Total Liabilities − Total Equity。若公式、方向與 links 都一致,結果應為 0;原書用 Balance? = Y 作為控制標記。

六、計算結果

年份 Total Liabilities & Equity Balance Check Balance?
2021E 367,138.4 0 Y
2022E 434,948.3 0 Y
2023E 501,128.9 0 Y
2024E 562,162.9 0 Y
2025E 617,203.1 0 Y

七、結果分析與管理解讀

Balance = Y 是三表模型最基本的內部一致性檢查。它證明 projected statements 在 arithmetic/linkage 層面互相銜接,但不能單獨證明 Revenue growth、days、CAPEX、useful life 等 assumptions 合理。

八、AI Prompt

請根據 Table 6.7 的 2021E–2025E Total Assets、Liabilities、Equity,逐年驗證 Balance Check,並說明 Balance = Y 能證明什麼、不能證明什麼。

九、思考/What-if

**問題:**若 2021E Total Assets 不變,但 Retained Earnings 被錯誤多加 1,000,Balance Check 為多少?