一、案例定位

依原書 Figure 8-14～8-17，使用 PMT 建立 monthly loan repayment model，再用 Scenario Manager 比較 interest rate／loan term 組合。

二、學習目標

三、案例情境

原書公式為 =PMT(B7/12,B9*12,B5)，並在前方加負號把 expense 顯示為正 payment。Figure 8-14 的 hard-coded loan inputs 未出現在可讀來源文字中，因此以下用教材模擬 loan amount $500,000，建立三種 scenario。

四、開始資料

Scenario Loan Amount（教材模擬） Annual Rate Term
Best $500,000 4% 30 years
Base $500,000 5% 30 years
Worst $500,000 6% 25 years

五、Excel／VBA 分析方法

Monthly Payment = =-PMT(AnnualRate/12,Years*12,LoanAmount)。Scenario Manager 將 interest rate 與 term 設為 changing cells，分別保存 Best／Base／Worst values，再切換比較 monthly payment。

六、計算結果

Scenario Monthly Payment（教材計算）
Best：4%，30 年 約 $2,387.08
Base：5%，30 年 約 $2,684.11
Worst：6%，25 年 約 $3,221.51

七、結果分析與管理解讀

PMT 的 period units 必須一致：annual rate 要 ÷12，years 要 ×12。Scenario Manager 可以保存不同 input sets，但原書明確指出它功能有限、expert financial modelers 並不常用；本章主要為完整性而介紹。

八、AI Prompt

請只根據 PMT 公式結構與教材三種 loan scenarios，說明 annual rate／term 為什麼都要轉成 monthly basis，並指出哪些數字來自原書、哪些是教材模擬。

九、思考／What-if

**問題：**如果公式使用 annual rate 5%，卻把 Nper 設成 360 months 而沒有把 rate ÷12，period units 是否一致？