一、案例定位

使用原書 Table 2.8 建立 2021E–2025E Cash Flow from Investing Activities。

二、學習目標

三、案例情境

原書對 Proceeds from Property and Equipment Sales 與 Business Acquisitions 暫設 0;Marketable Securities 則採歷史數字循環法,而 CAPEX 使用 11.1% of Revenue。

四、開始資料

US$ millions 2021E 2022E 2023E 2024E 2025E
CAPEX (54,423.4) (64,546.2) (72,816.7) (79,244.2) (84,062.9)
Property & Equipment Proceeds 0 0 0 0 0
Business Acquisitions 0 0 0 0 0
Sales/Maturities of Marketable Securities 8,240 22,681 8,240 22,681 8,240
Purchases of Marketable Securities (7,100) (31,812) (7,100) (31,812) (7,100)

五、Excel/VBA 分析方法

Total CFI = CAPEX + Proceeds + Acquisitions + Securities Sales/Maturities + Securities Purchases。所有流出保留負號。

六、計算結果

年份 Total CFI
2021E (53,283.4)
2022E (73,677.2)
2023E (71,676.7)
2024E (88,375.2)
2025E (82,922.9)

七、結果分析與管理解讀

CFI 的波動不只來自 CAPEX,marketable securities 的買賣也會造成顯著年度差異。這類項目與 available cash、市場環境相關,不能單純視為營運成本率。

八、AI Prompt

請根據 2021E–2025E Investing Cash Flow,說明 CAPEX 與 Marketable Securities 各自如何影響年度 CFI 波動,且不要自行新增 acquisition 假設。

九、思考/What-if

**問題:**若 2022E Business Acquisitions 改為 (2,461),其他項目不變,Total CFI 為多少?