案例07｜Corkscrew Cash Flow：Pre-Open 5,000 到 Year 1 Cash 19,624

一、案例定位

依原書 Figure 10-9～10-10，建立 Café 的 corkscrew cash flow，示範 profit 與 cash 的差異，以及 Pre-Open Sources／Uses 如何流入現金。

二、學習目標

建立 opening cash → inflows/outflows → closing cash 的 corkscrew。
將 Net Income 調整回 noncash D&A。
用 links 拉入 inventory、CapEx、loan、equity，不重複輸入。

三、案例情境

開店前已有 $5,000 working cash，但同時發生 inventory、CapEx、loan 與 equity flows。每月 closing cash 必須成為下一月 opening cash。

四、開始資料

Pre-Open Flow	原書金額／Formula
Inventory Purchase	`=-'Balance sheet'!K10` → -$5,000
CapEx	`=-'Balance sheet'!K11-'Balance sheet'!K12` → -$45,000
Bank Loan	`='Balance sheet'!K3` → +$30,000
Equity Raised	`='Balance sheet'!K4` → +$25,000
Closing Cash	`=SUM(B26:B41)` → $5,000

五、Excel／VBA 分析方法

C26 =B42，再向右 copy，讓前月 closing cash 變成本月 opening cash。C28 link Net Income =C20；C29 add back D&A =C13，因 depreciation 是 noncash expense。AR／AP 在此簡化模型中不 material，因此保留行但不計算。

六、計算結果

Cash Flow Point	原書結果
Pre-Open Closing Cash	$5,000
January Net Income	-$272
January D&A Add-back	+$569
January Closing Cash	$5,297
Year 1 December Closing Cash	$19,624

七、結果分析與管理解讀

January Net Income 是 -$272，但 cash 仍從 $5,000 增至 $5,297，因為 $569 D&A 沒有實際現金流出。這正是 Profit ≠ Cash Flow 的典型例子。

八、AI Prompt

請用 Pre-Open $5,000、January Net Income -$272、D&A +$569，解釋 corkscrew cash flow 與 profit/cash 差異；並說明為什麼不能把 $45,000 CapEx 再當 January operating expense。

九、思考／What-if

**問題：**若忘記把 D&A 加回 Cash Flow，January closing cash 會有什麼方向性的錯誤？