一、案例定位

整合原書 Table 2.9–2.10，建立 2021E–2025E 預測現金流量表的控制摘要。

二、學習目標

三、案例情境

原書在第 2 章尚未完成 Debt Schedule，因此 projected short-term borrowings、long-term borrowings、lease repayments 等 financing line items 留白，Total CFF 暫為 0；Foreign Currency Effect 則採循環法。

四、開始資料

US$ millions 2021E 2022E 2023E 2024E 2025E
Total CFO 59,996.3 70,954.1 80,251.8 87,157.6 92,602.4
Total CFI (53,283.4) (73,677.2) (71,676.7) (88,375.2) (82,922.9)
Total CFF 0 0 0 0 0
Foreign Currency Effect (351) 70 618 (351) 70

五、Excel／VBA 分析方法

Total Change in Cash = CFO + CFI + CFF + Foreign Currency Effect。Debt-related financing lines 在第 7 章 Debt Schedule 完成後再回填，不應在第 2 章自行硬編數字。

六、計算結果

年份 Total Change in Cash
2021E 6,361.9
2022E (2,653.2)
2023E 9,193.1
2024E (1,568.6)
2025E 9,749.5

七、結果分析與管理解讀

即使 CFO 持續增加，CFI 的大額流出仍可能使現金年度淨變動為負，例如 2022E 與 2024E。另一方面，CFF 暫為 0 並不代表公司未來一定沒有融資活動，只表示 Debt Schedule 尚未接回模型。

八、AI Prompt

請根據 2021E–2025E CFO、CFI、CFF、FX 與 Total Change in Cash，找出現金增加與減少年份，並說明為什麼 CFF = 0 不能解讀為「未來沒有融資」。

九、思考／What-if

**問題：**若 2022E Debt Schedule 最終帶入額外 5,000 的 financing cash outflow，其他項目不變，Total Change in Cash 為多少？