案例10｜Depreciation 回填 Income Statement 與 Cash Flow Statement

一、案例定位

整合原書 Table 4.14–4.15，將 adjusted depreciation schedule 回填 Income Statement 與 Cash Flow Statement。

二、學習目標

理解 D&A 對 EBIT、EBT、Net Income 的影響。
理解 D&A 為 non-cash expense，會在 CFO 中加回。
驗證 schedule linkage。

三、案例情境

調整後 2021E–2025E D&A 為 28,669.8、35,841.6、43,932.4、52,737.3、62,077.6，直接連回 Income Statement，再透過既有 linkage 進入 Cash Flow Statement。

四、開始資料

指標	2021E	2022E	2023E	2024E	2025E
D&A	28,669.8	35,841.6	43,932.4	52,737.3	62,077.6
EBITDA	61,150.5	72,524.5	81,817.3	89,039.3	94,453.6

五、Excel／VBA 分析方法

EBIT = EBITDA − D&A；後續 EBT、Tax、Net Income 依 Income Statement 公式重算。Cash Flow Statement 從 Net Income 開始，再把 D&A 加回。

六、計算結果

指標	2021E	2022E	2023E	2024E	2025E
EBIT	32,480.7	36,682.8	37,884.9	36,302.0	32,375.9
Reported Net Income	25,524.1	29,125.8	29,800.5	28,847.9	25,418.4
Total CFO	65,463.0	77,926.8	88,923.6	97,678.4	105,084.7

七、結果分析與管理解讀

D&A 壓低 EBIT 與 Net Income，但因它不是當期現金支出，Cash Flow Statement 會將其加回。這也說明為何 schedule linkage 必須一致，不能在 Income Statement 與 Cash Flow Statement 各自 hardcode 不同數字。

八、AI Prompt

請根據 Table 4.14–4.15 解釋 D&A 同時「降低 Net Income」與「在 CFO 加回」為何不矛盾，並指出 schedule linkage 的控制意義。

九、思考／What-if

**問題：**若 2021E D&A 比基準少 1,000，其他 pre-tax items 與 21% tax rate 不變，Reported Net Income 與 CFO 約如何變化？