一、案例定位

依原書 PROJECTING DEFERRED TAXES 段落處理 Amazon deferred taxes 在資訊不足時的 projection 方法。

二、學習目標

• 理解 deferred taxes 可能來自多種項目，而不只 depreciation。
• 避免在資訊不足時建立虛假精確的 tax schedule。
• 使用原書建議的 conservative／last-year approach。

三、案例情境

原書指出 Amazon deferred taxes 來源包含 depreciation、carryforwards、tax credits 等多個項目，10-K 資訊不足以逐一精確預測，因此不單靠 accelerated depreciation schedule 推估。

四、開始資料

五、Excel／VBA 分析方法

依原書的 Seven Methods of Projections 思路，資訊不足時採 conservative／last-year approach：將 2020A 的 (554) 延續到預測期，而不是硬造無法由公開資訊支持的分項模型。

六、計算結果

2021E–2025E 每年 Deferred Income Taxes 均為 (554)。在 Table 4.15 中，2021E Total CFO 為 65,463.0。

七、結果分析與管理解讀

這個方法不是聲稱 deferred tax 永遠固定，而是明確承認資訊限制。比起用不完整的 depreciation difference 假裝精確，保守且透明的簡化假設更容易審核。

八、AI Prompt

請依原書說明為何 Amazon deferred taxes 不應只靠 book vs tax depreciation difference 預測，以及為什麼作者選擇 last-year approach。不要自行建立未提供的 tax-credit 或 NOL forecasts。

九、思考／What-if

**問題：**若 2021E Deferred Income Taxes 假設為 0，而其他 CFO 項目不變，2021E CFO 會是多少？