【案例主題】

即時全額結算搭配日間回購，降低堵塞與結算風險

【案例概要】

ABC公司在香港有往來客戶，涉及港幣大額收付，銀行說明香港的CHATS採即時全額結算，支付一旦在主管機關帳簿完成轉帳即具最終性，不可撤回。為避免銀行在白天因流動性不足造成支付堵塞，系統透過合格證券的日間回購機制提供無息日間流動性，並以排隊與指令管理機制控管支付。此案要求說明主管機關如何提供日間資金、以及對降低結算風險的啟示。

【案情介紹】

ABC公司要求往來銀行在香港市場即時支付一筆港幣款項給供應商，以免影響出貨。銀行提醒：在即時全額結算體系下，若付款行結算帳戶餘額不足，指令會進入排隊，可能延遲。

為了確保付款順利，銀行會運用系統提供的日間流動性機制：以合格證券作為擔保，自動觸發日間回購取得短暫資金，待資金回流後再自動反向回購結束。

【案情分析】

主管機關提供日間流動性的作法

核心是把支付系統與債券清算系統連結，允許銀行以合格證券做日間回購，快速換取結算帳戶的日間資金。流程可高度自動化：

(1) 若銀行帳戶餘額不足以執行支付，且其可用擔保證券充足，系統自動產生日間回購，補足餘額。

(2) 當日稍後銀行資金回補，銀行可自行或由系統在營業日結束前自動完成反向回購，使日間借入歸零。

對降低結算風險的啟示

(1) RTGS的優點：每筆即時全額結算，完成即具最終性，可大幅降低日終淨額結算所帶來的累積風險。

(2) 必須搭配流動性工具：否則銀行為避免透支會大量排隊，造成支付堵塞與市場緊張。

(3) 排隊管理機制的重要：允許銀行取消、重排、調整優先順序，有助於銀行自行管理支付佇列，降低系統性堵塞。

對企業端的實務啟示

大額或時效敏感付款，企業應預留付款提前量，並與銀行確認是否可能受排隊影響；必要時可改用更具確定性的付款安排或分拆付款，以降低單筆堵塞風險。

【爭議大綱】

RTGS雖降低結算風險，為何反而更依賴日間流動性安排？