案例01｜Cash Flow Drives Balance Sheet：Cash Roll-Forward
案例02｜Asset Roll-Forward：Inventory、A/R 與 PP&E 的方向
案例03｜Amazon Projected Assets：Table 6.2–6.3
案例04｜Amazon Projected Liabilities：Table 6.4–6.5
案例05｜Amazon Projected Equity：AOCI、Retained Earnings 與 SBC
案例06｜Amazon 完整 Projected Balance Sheet：Table 6.7 Balance Check
案例07｜Unbalanced Balance Sheet：四類模型錯誤
案例08｜Differences Column：Table 6.8–6.9 Proofing Method
| 核心主題 | 主要觀點／方法 | 實務用途 | 重要條件／限制／延伸 |
|---|---|---|---|
| Cash Flow Statement Drives Balance Sheet | 以 Cash Flow Statement 的各項變動推動下一期 Balance Sheet balances | 維持三表之間清楚、可追蹤的因果鏈 | 不要用 Balance Sheet 倒算 Cash Flow Statement；容易造成 circular logic 或 plug |
| Cash Roll-Forward | Ending Cash = Beginning Cash + Total Change in Cash | 把所有營業、投資、籌資與 FX effects 累積到期末現金 | Cash 與一般 asset roll-forward 不同，是直接加 Total Change in Cash |
| Asset Roll-Forward | 一般 asset balance 與 Cash Flow Statement change 多為反方向；PP&E 由 CAPEX、D&A 等共同推動 | 連結 OWC、CAPEX、Depreciation 與 Balance Sheet assets | 必須注意 Cash Flow Statement 中支出常以負數呈現，公式不可再錯置方向 |
| Liability Roll-Forward | Next Liability = Prior Liability + Related Cash Flow Change | 連結 A/P、Accrued、Debt、Lease 與其他負債 | liability increase 通常是 cash source，因此與 cash-flow change 同方向 |
| Equity Roll-Forward | AOCI 由 FX effects 推動；Retained Earnings 依 Net Income 與原書 SBC 假設 roll-forward | 把 Income Statement 與 Cash Flow effects 接入 Stockholders’ Equity | Common Stock + APIC、Treasury Stock 等本章部分採 flat-line，不代表經濟上永遠不變 |
| Balance Check | Total Assets = Total Liabilities + Total Equity | 確認三表 arithmetic／linkage 一致 | Balance = Y 只證明模型內部平衡，不能證明 assumptions 合理 |
| Unbalanced Balance Sheet Debugging | 檢查 omitted、double-linked、wrong direction/year、total formula errors | 系統化定位模型失衡原因 | 避免使用未經解釋的 plug number 強行平衡 |
| Differences Column / Cross-Off Once | 第一個失衡年度減前一個平衡年度，再逐行對照 Cash Flow Statement | 把 ending balances 轉成可直接 proof 的年度 movements | 每個應使用的 Cash Flow line 應被合理使用一次；可抓 omitted 與 duplicate links |
第 6 章把前面已建立的 Income Statement、Cash Flow Statement、Depreciation Schedule 與 Operating Working Capital Schedule 接回 Balance Sheet。原書的核心建模原則非常明確：讓 Cash Flow Statement 驅動 Balance Sheet，而不是反過來。
這種設計讓每一個 Balance Sheet movement 都能追溯到具體的 cash-flow line 或 supporting schedule。例如 Inventory 與 A/R 由 OWC schedule 推動、PP&E 由 CAPEX 與 D&A 推動、AOCI 由 foreign currency effect 推動、Retained Earnings 則與 Net Income 等項目連動。
Cash 是特殊資產：Ending Cash = Beginning Cash + Total Change in Cash。其他 assets 通常用 prior balance 與相關 Cash Flow Statement movement roll-forward。2021E–2025E Amazon Total Assets 分別為 367,138.4、434,948.3、501,128.9、562,162.9、617,203.1。
2021E 例子中，Inventory balance 增加 4,330.4，對應 Cash Flow Statement 的 (4,330.4)；A/R balance 增加 4,260.3，對應 (4,260.3)。PP&E 則由 2020A 的 113,114.0，加上 CAPEX 54,423.4，再扣除 D&A 28,669.8，得到 138,867.6。
Liabilities 通常與相關 Cash Flow changes 同方向，因此使用 prior balance 加 change。2021E–2025E Total Liabilities 為 236,867.1、261,611.9、281,727.6、297,237.2、308,726.1。
Equity 方面，本章先 flat-line Preferred Stock、Common Stock + APIC 與 Treasury Stock；AOCI 由 Foreign Currency Effect roll-forward，Retained Earnings 則依原書模型以 Net Income 與 Stock-Based Compensation 更新。2021E–2025E Total Stockholders’ Equity 為 130,271.3、173,336.4、219,401.3、264,925.7、308,477.0。